業務回顧 - 截至2020年12月31日止年度

兗煤經營多樣化世界級資產組合，包括由澳大利亞六個煤礦綜合體組成的大型露天礦及地下礦。12作為全球海運市場領先的低成本煤炭生產商，兗煤的煤炭採礦業務生產由優質動力煤、半軟焦煤、噴吹煤（「噴吹煤」）以及中高灰分動力煤組成的產品組合。

本集團的財務業績很大程度上取決於動力煤及冶金煤的市場需求，而上述需求又取決於宏觀經濟走勢，包括地區及全球經濟活動以及其他能源生產的價格及供應。

我們的客戶遍及亞太地區，截至2020年12月31日止年度，日本、新加坡、中國、台灣及韓國約佔我們煤炭收益的74%。

動力煤主要用於發電，其終端用戶通常為電力及公用事業公司。冶金煤主要用於為高爐鋼生產焦炭，因此冶金煤終端用戶通常為鋼鐵廠。我們亦向商品貿易業務客戶銷售煤炭。該等客戶採購本集團的煤炭作買賣用途或轉售予彼等的終端用戶客戶。大宗商品貿易商同樣受全球及地區煤炭市場需求趨勢所影響。

本集團的出口動力煤一般按指數價格、年度固定價格或現貨價格基準定價。一般而言，較低灰分產品根據環球煤炭紐卡斯爾指數定價，而較高灰分產品則根據阿格斯╱麥氏API5動力煤指數定價。年度固定價格合約主要根據日本電力公用事業參考價格定價，該參考價格為澳大利亞主要供應商與日本電力公用事業協定的合約價格。我們的其餘銷售按於交收時商定的固定現貨價格定價，該價格亦反映有關合約安排的條款。

本集團的出口冶金煤按基準價或現貨價格基準定價。大部分定期合約按照澳大利亞主要供應商與日本鋼鐵廠按季度價格基準定價機制定價。現貨銷售根據當時的市場定價，且主要以固定價格基準交易。本集團的紐卡斯爾半軟焦煤及昆士蘭州低揮發分噴吹煤絕大部分根據季度基準價定價。

於2020年內，由於全球經濟狀況對動力煤和冶金用煤的需求產生負面影響，煤炭價格指數急轉直下。指數於第三季度跌至低位，隨後因供應端減產措施生效而在最後一個季度錄得反彈。年底，亞洲冬季氣溫低於往年，推升動力煤需求，同時高品位動力煤指數上升為低品位冶金煤價格帶來支持。

兗煤積極考慮其供應水平對特定煤炭市場的影響，並適當應對當前市況。為應對動力煤價格指數的預期短期波動，我們繼續優化我們投入市場的產品質量及數量，並積極尋求擴大我們的客戶基礎及銷往新市場。

2021年，目前預期，澳大利亞佔全球海運動力煤供應的市場份額將在2050年之前由2020年的21%增加至約27%，並將繼續發揮作為優質煤主要來源的重要作用。與取得新建項目開發批文有關的持續挑戰有可能支持優質煤價格，而具現有擴張機遇的國內出口商（如兗煤）將從該等條件中受益。

本集團的煤炭銷售收益通常在煤炭於澳大利亞的裝載港裝載時按離岸價（「離岸價」）基準確認。

本集團煤炭的整體平均坑口售價由2019年的每噸111澳元下降26%至2020年的每噸82澳元，乃主要由於(i)全球美元煤炭價格下降；及(ii)動力煤銷售（即莫拉本較高灰分產品）比例增加，部分由澳元兌美元平均匯率由2019年的0.6952降至2020年的0.6906所抵銷。本集團動力煤的平均售價由每噸100澳元下降至每噸76澳元，而冶金煤的平均售價由每噸167澳元下降至每噸124澳元。

本集團除政府特許權使用費外的每噸產品的整體平均現金經營成本由2019年的每噸64澳元下降26%至2020年的每噸59澳元。

按100%基準計，原煤產量由2019年的69.0百萬噸減少1%至2020年的68.1百萬噸，包括莫拉本、沃克山及亨特谷等三項一級資產由2019年的57.3百萬噸減少2%至2020年的56.2百萬噸。

可售煤炭產量由2019年的52.1百萬噸減少1%至2020年的51.8百萬噸，包括三項一級資產於兩個期間保持43.6百萬噸的產量。

莫拉本的原煤產量增加1.2百萬噸(6%)及其可售煤炭產量增加2.1百萬噸(11%)，原煤產量增加乃由於有利的開採條件令地下開採量增加1.2百萬噸所致。可售煤炭產量增加乃主要由於地下產量增加帶動旁路煤比例上升所致。

沃克山的原煤產量持平於17.6百萬噸及其可售煤炭產量增則減少0.2百萬噸(2%)，主要由於潮濕天氣及下旁路煤對礦井調度的影響所致。

亨特谷的原煤產量減少2.3百萬噸(12%)及其可售煤炭產量減少1.7百萬噸(12%)，原煤及可售煤炭產量減少乃由於為應對煤炭市場而有計劃地減少產量及銷售所致。

除中山礦外，本集團的可售煤炭產量由2019年的35.6百萬噸上升6%至2020年的37.8百萬噸，而計及中山礦則由2019年的36.9百萬噸上升7%至2020年的39.3百萬噸，包括莫拉本、沃克山及亨特谷等三項一級資產由2019年的32.0百萬噸上升7%至2020年的34.2百萬噸，包括自2020年4月1日起莫拉本額外10%的影響。

本集團一級資產的可售煤炭產量佔比持平在87%。

動力煤可售煤炭產量由2019年的30.2百萬噸上升11%至2020年的33.6百萬噸，而冶金煤可售煤炭產量則由2019年的6.7百萬噸下降15%至2020年的5.7百萬噸。動力煤於可售煤炭總產量中的佔比由2019年的82%上升至2020年的85%。

本集團的權益可售煤炭產量由2017年的20.4百萬噸增加至2020年的39.3百萬噸。2017年為變革的一年，本集團於2017年9月1日收購聯合煤炭，包括自該日起於沃克山及亨特谷的權益。莫拉本的持續擴張推動權益可售煤炭產量進一步增長，包括本集團的權益由2017年1月1日的81%增加至2018年11月30日的85%以及2020年3月31日的95%。

資料來源: 兗煤澳大利亞 (03668) 全年業績公告

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