業務回顧 - 截至2020年06月30日六個月止

2020年上半年，保利協鑫共生產17,881噸棒狀多晶硅及14,328兆瓦硅片。截止2020年6月30日，收益達到人民幣7,159百萬元，較2019年同期減少28.4%；毛利約人民幣1,804百萬元，較2019年同期減少23.4%；本公司擁有人應佔期內虧損約人民幣1,996百萬元，每股基本虧損約人民幣10.20分。

協鑫新能源於期內的光伏總裝機容量為約7,043兆瓦，較2019同期減少1.94%，光伏發電業務總收入約為人民幣2,731百萬元，較2019年同期減少13.9%，協鑫新能源集團股東應佔利潤約人民幣42百萬元，每股基本盈利約人民幣0.22分。

市場為本，聚焦主業

面對複雜多變的國際局勢，以及產業輪動帶來的契機，保利協鑫審時度勢，緊扣市場、苦煉內功；攻堅克難、顛覆自我；始終以持續降本、增益提效為目標，聚焦主業，夯實業務基礎；做優實業，提升競爭優勢。與此同時，公司繼續深化與金融機構的合作，探索推進各類型金融聯合創新工作，進一步優化資產負債和融資結構，為下一輪穩健發展做好各種適應性準備和轉型策略佈局。

多晶硅：徐州原產能重煥生機，FBR新產能蓄勢待發

上半年，受疫情影響，新增裝機預期遭遇滑鐵盧，致使產業鏈各環節價格出現明顯的下調，特別是多晶硅價格，下踩至歷史低點。隨著全球範圍內疫情的影響逐步減弱，行業生產情況已恢復至疫前同等水平，由上半年累計遞延的項目在很大程度上能夠促使行業在下半年迎來一波報復性裝機反彈。二季度末起，多晶硅價格便出現了一波快速拉昇，這主要是由於全球的裝機需求開始顯現，訂單量增加，以及下游硅片企業新產能的釋放。得益於此，保利協鑫全資下屬公司江蘇中能硅業科技發展有限公司作為全球硅料供應商的一線企業，生產經營情況出現明顯好轉。如根據最新8月市場交易價格的水平預測，江蘇中能全年有望實現扭虧為贏。

通過十餘年多晶硅運營管理經驗積累的具有自主知識產權的多晶硅技術，加上2017年收購的美國SunEdison旗下的硅烷流化床(FBR)技術專利團隊和設備，保利協鑫已經擁有業內最一流的多晶硅研發、生產和銷售團隊。我們的顆粒硅技術(FBR)已經在徐州多晶硅基地實現了連續的穩產和量產。質量獲得了下游單晶客戶的驗證和充分認可。在徐州基地，目前已經擁有6000噸的顆粒硅產能，年內會形成萬噸級別以上的產能，計劃明年將繼續有新產能投產；我們堅信，以協鑫在多晶硅領域深耕多年的投入、經驗和能力，我們可以把這個主業做得更精細、品質更優、成本更低，繼續為我們的客戶提供世界級的多晶硅產品，繼續打造協鑫這個世界級的多晶硅品牌。

硅片：取長補短，多元化組合迎合終端「大尺寸」需求，放大公司特有優勢

面對多元化的客戶需求，以及市場偏好的切換，保利協鑫亦是繼續積極推動產品轉型升級策略。單晶硅片方面，保利協鑫取長補短、多渠道開發單晶硅片的產能。除了維持此前在寧夏基地以及中環四期的市場份額之外，我們根據市場需求，正在謀求新的單晶產能，提供具有市場競爭力的單晶硅片。預計至2020年底，公司將擁有10GW以上單晶硅片產能。多晶硅片和鑫單晶方面，繼續維持生產和推廣的的同時，公司顛覆傳統，推出精準化定製服務。在高度滿足客戶差異化需求的同時，有效控制公司庫存水平。此外，公司將主動優化客戶結構，提前鎖定優質長單，保證公司產能利用最優化，利潤空間最大化。

保利協鑫作為上游產業垂直一體化企業，在當下全產業鏈處於賣方市場的背景下，凸顯了其獨特的優勢。不僅可以確保產品得到優先供應，而且大大提升了內部控制和協調的經濟性，使公司的產品具有更強的競爭力。同時，為進一步充盈賬上現金流，盤活舊資產，實現價值新賦能，公司積極承接切片代工訂單，確保自身業務不受影響的前提下，提升切片端產能利用率。

優化資產負債結構 助力產業升級

旗下子公司協鑫新能源層面將通過出售旗下電站，以循環公司資本、降低公司債務、減輕項目融資壓力，進一步提高資本回報率。於2020年1月21日本集團公佈與華能訂立首批購股協議，並計劃於交易完成後，未來進一步探索其他合作機會，以及積極推進其他批次之出售事項。這一系列的舉措不但讓本集團克服了現金流面臨的壓力，還為協鑫新能源未來輕裝上路跨出偉大一步。更值得一提的是，近期國家相關部門已就新能源補貼的解決發出積極的信號，有望在不久的將來有效緩解甚至徹底解決新能源補貼拖欠的問題，屆時公司財務狀況將發生根本性的扭轉。

資料來源: 保利協鑫能源 (03800) 中期業績公告

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