業務回顧 - 截至2018年12月31日止年度

香港

新管制計劃協議於10月1日生效，新協議調低了准許回報率，而在該協議下的首個五年發展計劃，將會投入529億港元的資本開支，當中的投資項目有助香港實現減碳目標，並確保能源供應的穩定性。龍鼓灘電廠增建兩座先進聯合循環燃氣渦輪機組，將有助青山發電廠內四台機齡最長的燃煤機組逐步退役。同時，我們現正計劃興建海上液化天然氣接收站，新設施將確保未來天然氣的來源更多元化，從而提高供應穩定性及價格競爭力。此外，我們又會提升現時連接香港與中國內地的跨境架空高壓輸電系統的容量。新管制計劃協議是歷來最環保的，當中包括促進本地可再生能源發展、能源效益及節約能源的重要措施。為達致上述目標，我們推出了「可再生能源上網電價」、「可再生能源證書」及新「中電綠適樓宇基金」。

香港是全球人口最稠密及擁有最多高樓大廈的城市之一，這裡很適合研發各種可提升客戶體驗的技術。我們其中一項措施，是陸續為所有客戶安裝智慧電錶。智慧電錶技術不僅能讓客戶更妥善地管理用電量，更有助中電提高供電可靠度及營運效率。

2018年，香港的售電量上升1.5%，凸顯了中電有必要繼續投放資源，提高能源供應穩定性、容量及可靠度。由於新管制計劃協議調低准許回報率，10月1日起，中電基本電價下調3.7%。

年內，香港電力業務的營運盈利下跌3.4%至8,558百萬港元。

中國內地

我們繼續透過投資核電及可再生能源項目，支援中國內地轉型至低碳經濟。核電及可再生能源項目為中國業務帶來佔大比重的盈利貢獻。

隨著我們於2017年12月完成收購廣東陽江核電的17%股權後，該項目於年內首次為集團盈利帶來可觀貢獻。大亞灣核電站的營運表現則保持強勁，這項長遠的投資繼續是集團盈利的一個穩定來源。

於2018年，中國內地的可再生能源組合受惠於風力及日照充足，及上網電量被削減的情況有所紓緩。隨著集團於2018年5月購入甘肅省一個項目的餘下49%股權，以及遼寧省一座新電站於7月份投入商業運行，內地業務的太陽能光伏發電組合規模擴大至292兆瓦。位於山東省的新風電項目將進一步加強風電組合的規模，其中一個項目正預備?網而另一個則已落實興建。現時，我們的可再生能源組合發電容量已超過1,700兆瓦，而包括核電在內的零碳排放發電組合則逾4,200兆瓦。

受惠於廣西自治區的經濟增長及水力發電競爭放緩，防城港電廠的產電量上升，業務表現有所改善。然而，集團旗下的煤電項目繼續面對煤價高企、電價偏低及低使用率這三項挑戰。

基於零碳資產的增長及其強勁的營運表現，年內中國內地業務的營運盈利上升74.7%至2,163百萬港元。

印度

受惠於天然資源較平常充沛、資產可用率高企，以及Veltoor太陽能光伏電站首次帶來整年收益貢獻，印度可再生能源資產於2018年的產電量創歷來新高。

儘管計劃停機維修時間較預期長，但哈格爾燃煤電廠表現仍然良好。電廠使用率和輸出量達歷史新高，反映電廠能應對電力需求增長的重要性。然而，基於整個電力行業都面對運輸困難，我們的業務仍繼續受煤炭供應短缺和質量問題所困擾。Paguthan電廠的購電協議已於2018年12月屆滿，我們會繼續為這質素良好的項目探索長遠的發展路向，然而缺乏相宜的天然氣供應為這工作帶來挑戰。

中電與CDPQ締結新的合作夥伴關係，有利集團在印度這個全球其中一個規模最大、增長最快的經濟體中，把握電力行業整合的成熟時機，拓展零碳發電組合。

年內，印度業務的營運盈利下跌11.6%至572百萬港元。

東南亞及台灣

台灣和平燃煤電廠按計劃完成大修後，業務恢復正常。在泰國，Lopburi太陽能光伏電站運作維持良好穩定。

過往十年，越南政府的政策是透過發展燃煤電廠支持經濟增長。2018年，我們就VungAng二期及VinhTan三期項目的商業和財務安排，繼續與當局磋商。作為可靠的合作夥伴，中電繼續協助越南及當地的公用事業機構，推進這兩個舊有的發展項目。然而，我們也注意到項目面對的挑戰，包括在國際市場上為新燃煤設施融資的難度愈來愈高、不斷轉變的環球形勢，以及集團《氣候願景2050》的目標。

2018年，東南亞及台灣的營運盈利達162百萬港元，反映項目的良好表現及煤炭價格上升的影響。

澳洲

2018年澳洲繼續面對供求情況緊張，致使批發電價高企，而我們的發電資產繼續有良好表現。另一方面，由於大眾市場競爭激烈，我們又未有將成本漲幅轉嫁予客戶，使銷售額及利潤下降。

儘管批發電價於2018年大部分時間高企，但隨著大量風電和太陽能發電項目投產，預計2019年的批發電價將會回軟。因此，我們必須比從前作更審慎的規劃，以確保電力供應穩定可靠。為協助澳洲轉用潔淨能源，EnergyAustralia透過抽水蓄能、電池儲能及燃氣發電等項目，提供靈活及價格合理的發電容量，以應付高峰用電需求。澳洲在邁向低碳發電之時，需要制訂國家能源政策，並配合全面規劃，確保電力供應充足及價格穩定。

電價波動對國家及供電商均沒有好處，亦會導致零售價格高企，加重客戶負擔。為紓緩電價壓力，EnergyAustralia推出一系列措施，以降低能源成本，並讓客戶控制其能源用量。

資料來源: 中電控股 (00002) 全年業績公告

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