業務回顧 - 截至2017年06月30日六個月止

香港

中電與香港政府於年內簽署了新的管制計劃協議，這將引領我們繼續改善供電網絡，為香港數以百萬計的家庭服務，同時致力減低碳排放、樹立優質服務的新標準，以及鼓勵客戶節約能源，融入更智能化、更綠色的生活。新協議有效期為15年，由2018年10月1日起生效，直至2033年12月31日止。協議將提供一個穩定的規管環境，讓我們可繼續服務香港，對中電業務發源地的長遠發展作出貢獻。

作為這目標的一部分，我們正積極鼓勵客戶節約能源，並推動可再生能源的發展。在供電可靠度和客戶服務一面，管制計劃協議制定了更嚴格的營運表現指標。中電今後所面對的挑戰，是在維持高度可靠和價格合理電力服務的同時，能兼顧改善環境的責任。

為支持政府於2020年提高天然氣佔本港發電燃料組合至約50%的目標，我們正在龍鼓灘發電廠興建一台新的550兆瓦燃氣發電機組，主要的土木工程已於7月開始，預期新機組可於2020年前投入商業運作。

與此同時，中電建議在香港水域興建海上液化天然氣接收站的項目進展順利，相關的環境影響評估仍在進行，並計劃在第四季提交政府審批。至於液化天然氣供應的商業安排，則正在籌劃當中。

儘管香港缺乏天然資源及土地，中電一直積極尋求機會，在可行的情況下直接支持可再生能源的發展。近期我們建議在新界一堆填區興建全港最大的堆填沼氣發電項目，便是其中的一個例子。項目將生產10兆瓦的可再生能源電力，預期可於2018年底前投產。

另一方面，為進一步推廣智能生活，以及探討將來如何有效廣泛應用智能電錶，我們為約26,000個住宅客戶推出了「智醒用電計劃」。這是,一項為期一年的用電需求管理試驗計劃，利用智能電錶和流動裝置，讓參加計劃的住宅客戶可隨時了解家中用電情況，我們亦安排客戶測試不同服務，鼓勵他們改變生活習慣，減少高峰時段用電，從而減低電費開支。此外，我們正為鄉郊住宅客戶安裝智能電錶，當出現電力故障時，智能電錶將有助我們迅速識別故障位置，從而縮短維修復電的時間，進一步提高供電可靠度。上述措施均是中電支持香港發展成更環保、更智能化城市的部分工作。

我們同時在元朗設立了「智能體驗館」，向客戶展示智能家居裝置及智能商業一案。中電又為洗衣店和食肆等工商客戶，提供具備實時能源和營運監察功能的智能營商一案，以助他們優化營運及提升服務。

今年7月，中電推出了革新的流動應用程式，為客戶提供多個嶄新功能，包括賬單管理、節能小貼士、電動車充電站指南以及介紹最新的智能家電產品。

中電一直定期提升和改善供電網絡。我們在2017年上半年為發電、輸配電網絡、客戶服務及配套設施投資了35億港元，以維持及提升電力供應服務，並支持香港政府的新基建項目。期間，一個新的132千伏變電站投入服務，為香港東北面香園圍的新邊境管制站及鄰近地區的發展提供電力供應。

同期，包括售予本地及中國內地的總售電量下跌2.7%至15,598百萬度。

中國內地

2017年首六個月，中國內地電力供應過剩和煤價上升，為集團的營運環境帶來挑戰，然而中電在內地擁有多元化的發電組合，涵蓋核能和可再生能源，紓緩了部分影響。

期內，大亞灣核電站的表現持續良好，產電量輕微增加，帶動中電的核電業務錄得穩定回報。同時，我們繼續與中廣核電力緊密合作，希望在未來數月能獲得所需審批，以完成收購廣東陽江核電有限公司的17%股權。

儘管集團在雲南、四川和甘肅多個項目於2017年上半年的表現，受地方政府機關在不同市場售電計劃下訂立較低的電價所影響，但我們的可再生能源項目整體盈利仍然錄得增長。

另外，太陽能光伏發電項目的盈利有所上升，主要由於太陽能資源增加，以及中電在2016年7月收購泗洪太陽能光伏電站全部股權，為集團帶來更大貢獻。2017年6月，中電在江蘇淮安的太陽能光伏發電站投入商業運行，該電站是中電在內地第四個太陽能光伏發電項目。與此同時，隨著多個新風電項目在2016年下半年投產，我們的風力發電組合因而受惠，然而水電項目的盈利則下跌，主要由於廣東懷集降雨量減少。

中國內地的電力需求增長放緩，加上煤價高企，持續使集團的燃煤資產受壓，而防城港電廠的使用率，則受到當地市場需求疲弱和電力供應過剩影響。為提升競爭力，中電已採取一系列措施應對廣西電力市場的變化，包括與當地高用電量客戶進行市場售電交易、加入廣西電力交易中心成為始創成員，以及適時調整燃料採購策略。

印度

2017年首六個月，集團繼續在印度拓展可再生能源組合。我們興建100兆瓦Veltoor太陽能光伏電站的工程取得重大進展，該電站是中電在印度首個太陽能項目，預計今年下半年全面投產。屆時，我們在印度的可再生能源總發電容量將增至近1,000兆瓦，是集團致力在當地長遠發展低碳項目的重要里程碑，亦反映了我們在拓展發電組合方面所採取的審慎態度。

同期，由於風力發電機的可用率有所提高，我們的風電項目發電量較去年同期增加了約7%。另外，由於土地問題，集團已終止30兆瓦Yermala風電項目的施工。

由於哈格爾燃煤電廠於4月及5月進行計劃停運維修，電廠的可用率降至約70%，低於全面收回固定成本所需的80%標準水平。我們預期在完成計劃停運維修後，可用率水平可逐步回復至全年標準水平。然而，由於哈里亞納邦（Haryana）的經濟增長放緩，加上電力供應過剩，哈格爾電廠的使用率持續偏低。儘管如此，在截至2017年3月31日的印度財政年度內，電廠的可用率達約92%的高水平，因此不但能全面收回固定成本，更獲發獎勵金。

與此同時，Paguthan電廠於今年上半年的可用率保持在約90%的高水平。項目在截至2017年3月31日的財政年度內，已全數收回固定成本。電廠的使用率則在約2.5%的低水平，這是由於缺乏受補貼的進口天然氣，而使用進口現貨天然氣導致發電成本高昂，使客戶對調度電力不感興趣。

東南亞及台灣

集團在台灣的和平電廠營運表現持續理想、可靠。然而，台灣煤價高企使和平電廠的盈利也受影響。由於和平電廠電價的釐定，受合同電價調整機制的滯後效應影響，期內徵收的電價，只反映2016年較低的煤價而沒有包括今年煤價的升幅。

泰國Lopburi太陽能光伏電站的營運表現和盈利保持穩定。在越南，中電繼續就VungAng二期及VinhTan三期發展項目與政府磋商，並推展融資安排。

澳洲

2017年上半年，澳洲能源市場繼續經歷重大轉變。當地天然氣供應日益短缺和昂貴、一家老化的燃煤電廠關閉，加上規管環境持續不明朗，均導致能源批發市場的價格持續高企及波動。上述情況再結合炎夏的因素，為用家帶來高昂的能源價格。住宅及工商客戶都需要承擔能源成本的升幅，整個國家電力市場的客戶均受電價顯著提高的影響。

期內，國家電力市場的新增可再生能源顯著上升，當中包括風電和太陽能發電，澳洲能源市場營運商（Australian Energy Market Operator）於2017年6月指出，已承諾或將於2017至2018年夏季落實的新增可再生能源發電容量達500兆瓦。與此同時，由澳洲政府首席科學家AlanFinkel博士領導及作出的獨立檢討提出了多項政策和營運上的建議，以改善國家電力市場的供電可靠度、穩定性、價格和可持續發展。檢討報告的主要建議包括制定新的潔淨能源目標、增加使用天然氣、改善關閉老化燃煤電廠的規劃，以及重點發展能源儲存技術。聯邦政府、省及州份政府均在探討最終報告的內容。

與此同時，澳洲競爭及消費者委員會（Australian Competition and Consumer Commission）也就當地的電力零售市場展開研究。委員會將於2017年9月發表中期報告，並於2018年6月30日前向聯邦政府提交最終報告。

Energy Australia歡迎有關討論，因為我們認為能源政策必須要有穩定及適用於全國的方針，才能為業界帶來投資信心。我們亦深信任何能源政策，都必須關注對客戶的影響，包括住宅和工商客戶。

建基於此，Energy Australia繼續透過加強客戶服務、提升營運效率和降低成本，推行重新體現資產價值的計劃。

2017年上半年，Energy Australia推出「LighttheWay」活動，目的是與客戶攜手，一起邁向更潔淨的能源未來。該活動的第一步，是為客戶提供選擇，讓他們毋須付費便可抵銷其家居用電量所產生的碳排放。為配合此舉，我們更推出一系列創新數碼化服務，例如用電量監察、提示服務及天氣資訊等，以協助及鼓勵澳洲市民善用能源。我們也於2017年4月與悉尼歌劇院合作，與聯邦科學與工業研究組織（Commonwealth Scientific and Industrial Research Organisation）成立智庫，以助歌劇院這個地標建築達致可持續發展。

在上述項目支援下，我們的零售業務表現理想。儘管市場競爭仍然激烈，EnergyAustralia的客戶流失率較業界理想，而我們的客戶數目也有所增加。此外，天氣情況帶動電力和天然氣銷售量增加，使我們的零售業務受惠。

批發電價上升，加上較和暖天氣帶動用電需求增加，均對我們為大眾市場客戶購電的成本造成負面影響，同期間，雖然發電業務的盈利貢獻上升，亦只能抵銷部分影響。ENGIE電力公司關閉其在維多利亞省的Hazelwood電廠，以及Alcoa的Portland煉鋁廠繼續營運，均對市場狀況及批發電價造成顯著影響。

我們新訂立的天然氣合約價格較舊合約上升，因而影響燃氣項目組合的利潤，同時反映燃氣市場供應愈趨緊張。隨著Hazelwood電廠退役，燃氣發電因此增加，加劇了對天然氣資源的競爭。聯邦政府宣佈天然氣出口可能受限制，正是確保本地天然氣短期供應充裕的一項措施。

MountPiper電廠的煤炭供應仍然是管理層的焦點所在。期內，電廠的發電量較去年同期減少，主要由於煤炭品質問題影響了發電量。我們會繼續與供應商合作，確保電廠獲得優質的長期煤炭供應。

此外，維多利亞省政府把褐煤特許使用費提高三倍後，雅洛恩電廠的煤炭特許使用費亦隨之提高。

期內，澳洲能源市場急劇波動，引致我們早前訂立的能源合約，在公平價值上出現顯著調整。EnergyAustralia訂立這些能源合約，旨在管理未來市況的風險，是正常業務運作的一部分。這些調整包括未來可能出現的價值變動的會計處理，並非是反映業務真正表現的合適指標。

今年5月，由Queensl and Investment Corporation牽頭的集團所擁有的Lochard Energy，向EnergyAustralia展開法律訴訟程式，就Lochard Energy於2015年收購Iona燃氣廠的相關事宜要求賠償損失。Energy Australia將對索賠作出強力抗辯。根據現有資料，我們認為有關索賠導致中電集團有重大經濟利益流出的可能性不大。

資料來源: 中電控股 (00002) 中期業績公告

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