業務回顧 - 截至2017年06月30日六個月止

回顧期內，本集團繼續專注於(i)物業及酒店發展（於湖南省湘潭的「湘潭項目」）、(ii)四川省成都的物業租務（「成都項目」）、(iii)電影發行及沖印業務，以及(iv)集中供熱業務。

(i)湘潭項目

湘潭項目位於湖南湘潭九華經濟發展區，佔地面積325,989平方米，用以發展五星級酒店及低密度住宅單位。

2017年上半年基建工程近期陸續發展及投入營運，例如長沙機場與長沙市核心區之間的磁懸浮列車及跨越湖南各主要城市（即長沙、湘潭及株洲組成的便利生活圈到周邊地區）的城際鐵路。

擬建五星級酒店的外牆建設工作於2016年已經完成，鑑於毗鄰的娛樂設施及周邊基礎設施建設日漸成熟，預計酒店內部裝潢工程即將開展，並於在2018年底或2019年上半年正式投入營運。

截至2017年6月30日，本集團已預售，包括疊加別墅及聯排別墅，總銷售面積約23,200平方米，預計將從物業項目中獲得預售所得款項約188,871,000港元。雖然疊加別墅的正式全面驗收工作已完成，但大多數買家尚未完成物業的交付手續。

2017年上半年，本集團已開始興建獨棟別墅，並於2017年下半年取得有關預售許可證，從而進一步向本集團提供健康現金流量，以進一步投入資源開發項目。展望未來2017年下半年，本集團將加快建設剩餘的第一期物業開發（包括開發聯排別墅及中低層公寓），以配合湘潭市的房地產市場繁榮。

因物業發展建築工作持續延誤，本集團管理層已重新評估其持作銷售物業及發展中物業之可變現淨值。於2017年6月30日，因若干物業的可變現淨值低於所持物業成本，故撇減持有待售物業及發展中物業約17,211,000港元及63,287,000港元均乃於簡明綜合損益表中確認。

(ii)成都項目

截至2017年6月30日止六個月，本集團位處成都金牛區的五層購物商場中心仍然接近全部租出及佔用，成為本集團主要及穩定的收入來源，物業租賃錄得收入約9,552,000港元，並跟截至2016年6月30日止六個月相約。

(iii)電影發行及沖印業務

截至2017年6月30日止六個月，電影發行及沖印業務錄得收益約2,323,000港元，較2016年上半年增加約10.4%。因本集團根據策略規劃對現有電影業務組合進行重組及減少行業資源投入，分別於2016年及2017年同期的所得稅前虧損由約4,050,000港元收窄為約1,217,000港元。

(iv)集中供熱業務

於2017年6月30日，已進行獨立估值以釐定偉恆發展有限公司（「偉恆發展」）49%股權之可收回金額，就資產減值評估以符合香港會計準則第36號。可收回金額釐定約為785,370,000港元，佔本集團總資產約為2,497,952,000港元之約31.4%。偉恆發展之管理層採用收入法之貼現現金流量法作為估值方法。

於估值過程中主要數據使用：(i)2017年至2022年財政期間偉恆發展經批核預算未來現金流；(ii)稅前貼現率18.2%；及(iii)終端增長率3%。

截至2017年6月30日止六個月，由於管道鋪設計劃之延誤，客戶實際蒸汽使用量低於預期。由於董事注意到有關投資發生減值跡象及根據獨立評估，可收回金額約為785,370,000港元，下降至低於投資之賬面值約為891,856,000港元，因此，董事認為就此投資確認減值虧損約為106,486,000港元。

根據本公司收到的截至2016年12月31日止年度（「2016年財政年度」）偉恆發展及其子公司（統稱「偉恆發展集團」）的綜合財務報表，於2016年財政年度歸屬於本公司的溢利淨值約為269,000港元，下降至低於保證金額約24,500,000港元（由聯天國際有限公司（「賣方」）保證），差額約為24,231,000港元（「差額金額」）。根據買賣協議，就於2016年財政年度未能履行利潤保證，本公司於2017年5月31日已註銷於2016年財政年度以託管方式持有相同本金額的可換股票據，並向賣方歸還剩餘的於2016年財政年度以託管方式持有的可換股票據。

資料來源: 九號運通 (00009) 中期業績公告

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