業務回顧 - 截至2017年12月31日止年度

(i)湘潭項目

湘潭項目位於湖南湘潭九華經濟發展區，佔地面積325,989平方米，用以發展五星級酒店及低密度住宅單位。

2017年，項目周邊的基建工程開始陸續發展及投入營運，例如長沙機場與長沙市核心區之間的磁懸浮列車及跨越湖南各主要城市（即長沙、湘潭、株洲及周邊地區組成的便利生活圈）的城際鐵路，成熟的交通網絡和配套設施進一步推動當地的房地產和旅遊業務。

擬建五星級酒店的外牆建設工作已於2016年完成，鑒於毗鄰的娛樂設施及周邊基礎設施建設日漸成熟，本集團已於年內開展酒店的內部裝潢工程；配合五星級酒店的定位，本集團已與全球知名的瑞士酒店(Swissotel)簽訂一項管理合同，成為雅高酒店集團(AccorHotelsGroup)旗下的豪華酒店品牌之一。本集團預計酒店將於2018年底或2019上半年正式投入營運，為旅客提供國際級的舒適體驗。

至於住宅的銷售，亦在年內取得良好的進展。年內，本集團巳確認38個疊加別墅的收益，可售面積約8,110平方米，帶來約43,578,000港元售樓收益。餘下的6個疊加別墅以及70個聯排別墅的住宅單位，可售面積分別為約1,288平方米和約15,286平米方，都已在2017年年底完成預售，本集團預計可在接下來的財政年度分別帶來約6,905,000港元以及143,221,000港元的收益。本集團亦已於年內完成獨棟別墅的興建工程，目前正在開展綠化、園境設計及道路修建工程，並預計將於2018年上半年取得預售許可證。屆時，合共約15,000平方米的27套獨棟別墅將帶來更大額度的現金流收益，進一步強化本集團的財務狀況。

踏入2018年，本集團將加快建設第一期餘下的物業開發，包括於2018年上半年開始動工興建可售面積合共約194,000平方米的新建聯排別墅和高層公寓，待該區竣工後再全力推進第二期擴建計劃，以配合湘潭市房地產市場的蓬勃發展。

(ii)成都項目

截至2017年12月31日止年度，本集團位處成都金牛區的五層購物商場中心仍然接近全部租出及佔用，繼續成為本集團主要及穩定的收入來源，物業租賃錄得與2016年財政年度相約的收入約19,079,000港元。

(iii)電影發行及菲林沖印業務

截至2017年12月31日止年度，電影發行及沖印業務錄得收益約4,233,000港元，較2016年財政年度增加約13%，所得稅前虧損由2016年財政年度約16,150,000港元大幅收窄至2017年財政年度約2,925,000港元。本集團仍會維持其固有的運作，但會按實際發展和市場情況調整現有電影業務組合的方向和資源投入。

(iv)集中供熱業務

本集團主要透過偉恆發展有限公司（「偉恆發展」）向東莞市虎門鎮及長安鎮之工業客戶配送蒸汽及熱力能源，是東莞市內首家亦是唯一的環保集中供熱企業。

本集團目前透過約3.3公里的蒸汽輸送管道為虎門鎮20多名活躍客戶供汽，年內供汽為偉恆發展帶來收益約24,267,000港元。然而，由於以下所述原因，相關商業發展未能按原先計劃推行，包括：(i)本公司於2017年11月完成無條件要約，而導致偉恆發展最終控制人股權變更，令到相關資金未能及時投放；(ii)導致蒸汽輸送管道鋪設工程有所延誤；(iii)長安濱海新區的「粵港澳大灣區計劃綱要」未於2017年發佈。在大灣區計劃發佈前，區內一些地方發展規劃需要暫緩。但地方政府表示該發展大綱將於2018年第四季落實，而長安板塊內的項目料可隨即啟動；及(iv)地方政府對關閉工業鍋爐的情況監察不足，進度遜於預期，以致未能在短時間內吸引工業客戶轉用蒸汽供熱，故影響年內的收益。

於2017年12月31日，已進行獨立估值以釐定偉恆發展49%股權之可收回金額，就資產減值評估以符合香港會計準則第36號。可收回金額釐定約為645,540,000港元，佔本集團總資產約為2,546,030,000港元之約25.3%。偉恆發展之管理層採用「收入法」之「貼現現金流量法」作為估值方法。

於估值過程中主要數據使用：(i)2018年至2022年財政期間偉恆發展經批核預算未來現金流；(ii)稅前貼現率21.0%；及(iii)終端增長率3.0%。

截至2017年12月31日止年度，基於相關資產可收回金額的估值，董事注意到有關投資發生減值跡象及根據獨立評估，可收回金額約為645,540,000港元，低於投資之賬面值約892,402,000港元之下，因此，董事認為就此投資確認減值虧損約為246,862,000港元。

根據本公司收到的2017年財政年度偉恆發展及其附屬公司（統稱「偉恆發展集團」）的綜合財務報表，於2017年財政度年歸屬於本公司的溢利淨值約為1,008,000港元，低於保證金額的53,900,000港元（由聯天提供），差額約為52,892,000港元（「差額金額」）。根據買賣協議，就於2017年財政年度未能履行利潤保證，本公司將註銷於2017年財政年度以託管方式持有相同本金額的可換股票據，並會向聯天歸還剩餘的於2017年財政年度以託管方式持有的可換股票據。

資料來源: 九號運通 (00009) 全年業績公告

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