業務回顧 - 截至2019年06月30日六個月止

(i)湘潭項目

湘潭項目位於湖南湘潭九華經濟發展區，佔地面積325,989平方米，用以發展五星級酒店及低密度住宅單位。

幾年來基建工程近期陸續發展及投入營運，例如長沙機場與長沙市核心區之間的磁懸浮列車及跨越湖南各主要城市（即長沙、湘潭及株洲等核心城市組成的便利生活圈到周邊地區）的城際鐵路。

截至2019年6月30日止六個月，本集團確認收益約17,332,000港元（2018年（經重列）：5,933,000港元），已於期內交付予客戶。若干已預售但未交付予客戶的聯排別墅將於其後財政期間確認。此外，於報告期間本集團亦預售若干區域的獨棟別墅。本集團目前正進行綠化、園景設計及道路修建工程。本集團將於2020年上半年向客戶交付獨棟別墅，預售所得款項預期將帶來更大額度的現金流量，進一步強化本集團的財務狀況。

於2019年上半年，本集團已完成兩幢高層公寓大樓的地基工程，並計劃於下半年取得相關預售許可證。展望2019年下半年，本集團將加快建設第一期餘下的物業開發，包括若干區域聯排別墅的樓宇興建和專注於高層公寓，可售面積合共約171,000平方米。待該區域竣工後，本集團將全力推進第二期擴建計劃，以迎合湘潭市房地產市場的需求。

(ii)成都項目

截至2019年6月30日止六個月，本集團位處中國四川省成都市金牛區永陵路19號且持作商業用途的五層購物商場中心仍然接近全部租出及佔用，成為本集團主要及穩定的收入來源。截至2019年6月30日止六個月，物業租賃錄得收益約7,906,000港元（2018年：10,167,000港元）。租金收入減少主要由於KTV租戶拖欠租金，本公司已提起法律訴訟，要求違約租戶賠付結欠租金及非法佔用賠償金。本公司初審獲得勝訴，且中國成都人民法院已作出判決。

(iii)電影發行及沖印業務

截至2019年6月30日止六個月，電影發行及沖印業務錄得收益約1,506,000港元（2018年：940,000港元）。本集團已與賣方訂立買賣協議，以出售集團內若干附屬公司，主要包括電影發行及沖印業務。於2019年4月30日完成出售事項後，本集團不再從事電影發行及沖印業務。於報告期間，本集團自電影發行及沖印業務錄得出售附屬公司收益約6,082,000港元。

(iv)集中供熱業務

截至2019年6月30日，已進行獨立估值以釐定偉恆發展有限公司（「偉恆發展」）49%股權之可收回金額，旨在遵照香港會計準則第36號評估資產是否出現減值跡象。可收回金額釐定約為387,330,000港元（2018年：421,990,000港元），佔本集團總資產約2,903,908,000港元（2018年：2,637,551,000港元）之約13.34%（2018年：16%）。偉恆發展之管理層採用「收入法」之「貼現現金流量法」作為估值方法。

主要數據使用：(i)偉恆發展五年財政期間經批核預算未來現金流量（2018年：相同）；(ii)稅前貼現率20.1%（2018年：19.1%）；及(iii)終端增長率3%（2018年：相同）。

本集團目前透過約4.6公里（2018年：4.6公里）的蒸汽輸送管道為虎門鎮約33（2018年：30）名活躍客戶供汽。於報告期間，集中供熱業務為偉恆發展帶來收益約23,226,000港元（2018年：18,996,000港元），較上一報告期間增加22.3%。然而，由於長安鎮管道鋪設計劃持續延期，加上當地及中央政府一直延後公開發佈長安濱海新區的「粵港澳大灣區開發計劃綱要」，及大灣區計劃，長安鎮的業務計劃因此等不確定因素進一步延遲及暫停。

根據獨立估值，董事注意到有關投資發生減值跡象，可收回金額約為387,330,000港元，低於投資之賬面值約423,478,000港元，董事考慮就此投資確認減值虧損約36,148,000港元。

根據本公司收到的2018年財政年度偉恆發展及其附屬公司（統稱「偉恆發展集團」）的綜合財務報表，於2018年財政年度歸屬於本公司的溢利淨值約為2,564,000港元，下降至低於2018年財政年度保證金額112,700,000港元（由聯天國際有限公司（「聯天」）保證），差額約為110,136,000港元（「差額金額」）。根據買賣協議，就於2018年財政年度未能履行利潤保證，本公司已於2019年5月31日註銷於2018年財政年度以託管方式持有相同本金額的可換股票據，並向聯天歸還剩餘的於2018年財政年度以託管方式持有的可換股票據。

資料來源: 九號運通 (00009) 中期業績公告

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