業務回顧 - 截至2019年09月30日六個月止

截至二零一九年九月三十日止六個月，本集團業務分為兩個可識別業務分部，即放債分部及貿易分部。放債分部指由本公司一間為香港持牌放債人之全資附屬公司萬隆財務有限公司（「萬隆財務」）於香港從事之放債業務。貿易分部指(i)本公司全資附屬公司萬隆興業商貿（深圳）有限公司（「萬隆興業」）於中國從事之貨品及商品貿易業務；及(ii)本公司全資附屬公司萬隆興業商貿（香港）有限公司（「萬隆興業香港」）及萬隆漢麻科技有限公司（「萬隆漢麻」）於香港從事之貨品及商品貿易業務。

放債分部

萬隆財務為持牌放債人，得以於香港進行放債業務，而其業務主要集中於短期私人及企業貸款範疇。為保持信貸控制效率，萬隆財務現時並無於散戶層面進行業務，而潛在借款人乃透過管理層及營銷團隊的社會及業務脈絡覓得。我們的放債業務由經驗豐富的團隊管理，當中包括貸款主任、審批主任以及其他具有豐富財務及業務知識的管理人員。為保障本集團資產，管理層及信貸監控團隊將審慎審核及評估各項貸款申請之信貸風險，以保障各項貸款得以收回。一般而言，借款人須每月支付利息，以便管理層持續監控借款人的財務穩定性。本公司已制定清晰的信貸政策、指引、監控措施及程序，當中涵蓋各貸款交易的整個生命週期，詳情概述如下：

(1)申請評估：我們的管理層及員工將對申請借款人進行背景調查及「了解您的客戶」程序。個人申請人均獲邀到我們的辦事處，與貸款主任進行私人面談，以瞭解彼等的財務需要及還款計劃。就公司申請人而言，我們的貸款主任可能會與申請人進行面談，並在有需要時到訪申請人的辦事處，以瞭解彼等的業務規模及性質。作為貸款審批過程的一部分，貸款主任將向審批主任報告面談結果。

(2)貸款審批：根據申請，貸款主任將因應背景調查階段的結果，就貸款金額、年期及利率作出建議。考慮貸款申請時計及的因素包括：(a)本集團對申請人財務狀況（包括年收入及資產基礎）的評估；(b)宏觀經濟及最新利率趨勢；及(c)能否提供個人擔保及╱或提供抵押品以加強還款責任。有關建議將提交予部門的審批主任。就舊客戶的重續申請而言，我們將如常進行客戶面談程序，惟將簡化背景調查及「了解您的客戶」程序。除新客戶的評估因素外，任何舊客戶的重續申請結果亦將取決於彼等的過往還款記錄。倘貸款申請獲批核，貸款主任將在外聘法律顧問的協助下就貸款、擔保及資產質押編製完整的法律文件。貸款一經妥為記錄及執行後，貸款主任將向審批主任及管理層報告，以準備貸款提取。

(3)持續戶口監察：貸款主任將持續監察貸款還款，並定期檢討情況是否有任何變動，以及不時向審批主任報告。

(4)收取還款：貸款主任將致電借款人及向借款人發出短訊，提醒彼等還款時間表。如發生延遲還款或違約，貸款主任將指示法律顧問發出還款通知書，並在有需要時展開法律程序。

於截至二零一九年九月三十日止六個月，此分部產生收益（大部分來自已收及應計利息）由上一中期期間約34,200,000港元增加至約43,600,000港元。

貿易分部

於截至二零一九年九月三十日止六個月，本集團於中國之貿易業務產生收益約536,700,000港元（二零一八年：271,300,000港元），而本集團於香港之貿易業務則產生收益約130,200,000港元（二零一八年：24,500,000港元）。

過去，我們的貿易業務主要涉及砂糖及食用油等食品原材料貿易。本公司嘗試盡量將其庫存期縮短，以使貯存風險及成本亦保持於最低水平。為降低我們的風險及成本，貿易業務盡可能採取按訂單採購的策略。在理想的情況下，倘我們從客戶接獲預定產品類型及規格以及預先協定供應量、單價及交付日期的明確且具法律約束力之採購訂單，則我們將從一個或多個可提供合適產品類別及最低價格的供應商取得報價，以與採購訂單進行配對。倘配對帶來有利可圖的交易機會，我們將接受客戶的採購訂單及向我們選擇的供應商下達供應商採購訂單以滿足有關需求。在與客戶及供應商作出安排後，本公司將向供應商倉庫發出產品收貨通知，並向運輸代理發出交貨指示以安排交付產品。客戶通常在獲批的信貸期內結付產品款額。在個別情況下，我們貿易業務的需求亦將因應貿易客戶真誠但毋須作出承諾地就特定期間提供的採購需求預測進行管理。除非已撤銷或更改，否則當下達訂單與要求交付日期之間所需要的時間接近時，採購需求預測將轉化為具約束力的採購訂單。

本集團一直積極尋求和開拓新業務。早於二零一七年及二零一八年，本集團已將其貿易業務之產品範圍由食用油及砂糖多元化擴展至涵蓋化妝品及個人護理產品。就若干新產品線而言，本公司採用按庫存採購的混合模式，並銳意維持適度的存貨水平。透過化妝品及個人護理產品的供應商及客戶之業務網絡，本集團意識到大麻二酚（「CBD」，為於工業大麻中發現之一種天然的非精神活性大麻素）合法化及商業化規模的消費者用途之全球趨勢。根據世界衛生組織（「WHO」）於二零一八年發表的報告，與大麻植物中的主要精神活性大麻素四氫大麻酚（「THC」）相反，CBD並未展示出任何表明具濫用或依賴潛力的影響，亦未有任何證據顯示CBD會造成與公眾健康相關的問題。意識到CBD的市場潛力，本集團於二零一九年開展CBD分離粉的國際貿易業務。由於本集團熟悉化妝品及個人護理產品的供應商及客戶，我們的銷售最初針對非醫藥個人護理產品的品牌擁有人及生產商。

鑒於CBD市場的新穎性及為謹慎起見，本集團已於在各個司法權區進行CBD相關業務營運及活動前進行法律研究，並委聘法律顧問向我們提供有關法律狀況之意見。產品樣本已送交聲譽良好的測試實驗室，以確保本集團分銷的所有CBD產品均符合大麻素四氫大麻酚（「THC」）低於0.2%至0.3%的國際標準。本集團員工及法律顧問亦已與相關政府機關磋商，以確保合法運輸及進出口清關。自於二零一九年五月開展CBD貿易業務以來，本集團已從其CBD貿易業務產生收益約1,017,000港元及極微的溢利。儘管試點銷售的金額與本集團的業務規模相比屬微不足道，但這象徵著我們的員工、諮詢人及顧問經過數月以來在處理CBD進出口的法律事宜及物流路線方面付出的努力所取得之成果。

在開展CBD貿易業務的同時，本集團對CBD各生產週期的供求進行了詳細研究，當中包括工業大麻種植、提取及其於消費品的應用。根據本公司的了解，發達國家對CBD的需求強勁，特別是美國需要從其他國家進口。由於這些發達國家的種植及生產成本高昂，於種植工業大麻合法化而種植及生產成本相對較低的發展中國家設立耕地及提取設施存在商機。在通過現時為期六個月的CBD貿易試點營運以及進行為期接近一年的工業大麻種植及提取市場研究累積經驗後，本公司現已具備進軍整個工業大麻產業鏈的條件，當中涵蓋上游、中游及下游生產週期，並包括種植、提取、大量生產、測試、醫學及非醫學用途的產品開發，以及種植及提取技術的研發。本公司已委聘顧問及諮詢人，以協助我們設計及建造工業大麻種植及提取設施，以及探索與工業大麻及CBD業務有關的其他合作及收購機遇。

資料來源: 萬隆控股集團 (00030) 中期業績公告

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