業務回顧 - 截至2019年01月31日六個月止

「成衣及相關配飾業務」分類

香港及澳門

於截至二零一九年一月三十一日止六個月，零售市場復甦漸見乏力。全球經濟下滑，令香港及海外客戶之消費力減弱及消費意欲不振，尤其是主要遊客來源中國內地（「內地」）之客戶，彼等因人民幣及當地股票市場證券大幅貶值而更受重挫。此外，秋冬兩季天氣異常和暖，亦令高端貨品銷售下滑。

面對上述挑戰，本集團致力提升其貨品之功能，務求提供高性價比之服飾，以符合「鱷魚恤」客戶更為審慎之消費模式。為維持其毛利率，本集團持續限制庫存水平，以避免須就去庫存而提供大幅折扣之壓力。

再者，本集團不斷加強其營運效率及成本控制。本集團重整銷售網點，關閉表現欠佳之店舖，並尋找租金合理及人流暢旺之新店址。於二零一九年一月三十一日，本集團經營18間（二零一八年：18間）「鱷魚恤」店舖及6間（二零一八年：7間）「Lacoste」店舖。本集團亦已精簡後勤部門架構及工作流程，以節省行政費用。

內地

二零一八年內地經濟增長放緩，因為經過歷年之減輕債務負擔及打擊影子銀行措施後，內地借貸成本上升、投資低迷及內需減弱。與美國之貿易戰為其貿易行業帶來沉重影響，令經濟放緩風險增加。儘管連月來實施放寬政策，二零一九年一月公佈之多項主要經濟指標仍於低位徘徊。面對如此波動之宏觀環境，大部份消費者之消費意欲都較為薄弱。

上述艱難之營商氣氛成為本集團「鱷魚恤」品牌之授權業務之一大阻力。截至二零一九年一月三十一日止六個月，專利權費收入為358,000港元（二零一八年：9,477,000港元）。另一方面，由於本集團決心及合力向特許經銷商追收專利權費收入，故於截至二零一九年一月三十一日止六個月錄得貿易及其他應收賬款之呆賬撥備淨撥回9,994,000港元，而截至二零一八年七月三十一日止年度及截至二零一八年一月三十一日止六個月則分別錄得撥備26,612,000港元及444,000港元。

就其本身之表現而言，本集團數年前重建銷售渠道的決定，現已證實可有效減低該方面之負擔。於二零一九年一月三十一日，本集團在內地合共有16間（二零一八年：14間）店舖，當中包括自營店舖6間（二零一八年：5間）及由本集團寄售及加盟商戶經營之店舖10間（二零一八年：9間）。截至二零一九年一月三十一日止六個月，來自這方面之收入為5,899,000港元（二零一八年：5,700,000港元）。

季節性

如往績紀錄所示，「成衣及相關配飾業務」分類之銷售及業績與季節性密切相關。一般而言，此分類年度銷售之逾50%來自於財政年度上半年，乃由於此期間（連接聖誕、新年和農曆新年假期）所發佈之秋冬系列價值及利潤較高所致。

「物業投資及出租業務」分類

自二零一八年七月三十一日以來，除根據香港法例第545章土地（為重新發展而強制售賣）條例所頒發的售賣令出售位於香港九龍觀塘之一項投資物業（誠如本公司日期為二零一八年一月十九日之公佈所披露）外，本集團之投資物業組合維持不變。

截至二零一九年一月三十一日止六個月，本集團於香港及內地之投資物業分別錄得租金收入27,949,000港元（二零一八年：27,714,000港元）及519,000港元（二零一八年：639,000港元）。香港房地產市場在經歷一段長時間暢旺後，目前開始呈現下滑趨勢。於二零一九年一月三十一日，於香港及內地投資物業之公平值收益分別為51,000,000港元（二零一八年：69,500,000港元）及262,000港元（二零一八年：377,000港元）。

「證券買賣」分類

於截至二零一九年一月三十一日止六個月，全球投資市場出現慌亂。在應對好壞混雜的新聞報道下，如中美兩國貿易談判、美國聯邦儲備局對未來加息及資產負債表收縮之取態、內地出現較預期嚴重之經濟增長放緩及「英國脫歐」陷入僵局，投資者之買賣取態搖擺不定，大幅加劇全球各地貨幣、商品及資產價值之波動。

於二零一九年一月三十一日，本集團按公平值計入損益之財務資產組合所報價值遭受重大貶損，導致該分類於截至該日止六個月錄得虧損4,059,000港元（二零一八年：溢利5,257,000港元）。

資料來源: 鱷魚恤 (00122) 中期業績公告

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