業務回顧 - 截至2020年01月31日六個月止

於回顧期間，本集團之營業額驟降26%至91,959,000港元（二零一九年：123,886,000港元），及毛利下跌24%至62,839,000港元（二零一九年：83,007,000港元）。

在香港連續發生大規模社會事件及農曆新年期間爆發冠狀病毒疫情之情況下，於截至二零二零年一月三十一日止六個月，本集團「成衣及相關配飾業務」分類之營商氣氛嚴重惡化，因此收入暴跌34%至63,377,000港元（二零一九年：95,418,000港元）。作為緩解措施，本集團繼續透過關閉業績不佳店舖以使其零售網絡合理化，並與業主協商以獲得租金優惠進而提升其運營效益。最終，於截至二零二零年一月三十一日止六個月，「成衣及相關配飾業務」分類錄得虧損43,627,000港元（二零一九年：5,789,000港元）。

在如此艱難之情況下，於截至二零二零年一月三十一日止六個月，本集團「物業投資及出租業務」分類發揮了重要的穩定性作用，帶來穩定租金收入28,582,000港元（二零一九年：28,468,000港元）。然而，於二零二零年一月三十一日，重估本集團所持有之投資物業錄得公平值虧損129,721,000港元（二零一九年：收益51,262,000港元）。

儘管全球資本市場持續劇烈動盪，受惠於本集團迅速重組其現有投資組合，於截至二零二零年一月三十一日止六個月，「證券買賣」分類錄得溢利6,022,000港元（二零一九年：虧損4,059,000港元）。

經計及上述三個業務分類之業績加上應佔一間聯營公司之虧損1,230,000港元（二零一九年：溢利3,202,000港元），以及因兌換海外業務所產生之匯兌差額虧損664,000港元（二零一九年：收益2,234,000港元），本公司擁有人應佔截至二零二零年一月三十一日止六個月之全面開支總額為177,341,000港元（二零一九年：收入43,844,000港元）。

「成衣及相關配飾業務」分類

香港及澳門

香港持續不斷之社會事件嚴重擾亂了本集團「成衣及相關配飾業務」分類，迫使其縮短營業時間甚至關閉店舖停業。緊張氣氛亦使大量遊客不願訪港。中美貿易戰升級、秋冬兩季天氣異常和暖及冠狀病毒疫情爆發等不利因素，加劇消費者的消費力及消費意欲大減。

為過渡上述艱難時刻，本集團致力於以尊貴品牌「鱷魚恤」推出高性價比之服飾以維持市場適應性，並留意顧客之審慎消費態度。本集團力求限制庫存水平，以避免須去庫存時過量庫存影響其毛利率；透過關閉業績不佳之店舖或重新選址使其零售網絡合理化；並與業主協商以獲得租金優惠。於二零二零年一月三十一日，本集團經營20間（二零一九年：18間）「鱷魚恤」店舖及7間（二零一九年：6間）「Lacoste」店舖。

此外，本集團一直在銷售及市場推廣活動以及後勤部門架構方面採取嚴格成本控制措施。

中國內地（「內地」）

內地的消費能力受多種因素抑制，包括與美國貿易爭端加劇、隨之而來的經濟增長放緩、貨幣貶值及冠狀病毒蔓延。

由於本集團持續努力重建自身銷售渠道，本集團得以渡過上述困境。於二零二零年一月三十一日，本集團在內地合共有14間（二零一九年：16間）店舖，當中包括自營店舖6間（二零一九年：6間）及由本集團寄售及加盟商戶經營之店舖8間（二零一九年：10間）。截至二零二零年一月三十一日止六個月，此分類收入為4,464,000港元（二零一九年：5,899,000港元）。

就本集團「鱷魚恤」品牌之授權業務而言，截至二零二零年一月三十一日止六個月的專利權費收入為366,000港元（二零一九年：358,000港元）；應收特許經銷商之呆賬撥備淨撥回為2,733,000港元（二零一九年：9,994,000港元）。

季節性

如往績記錄所示，「成衣及相關配飾業務」分類之銷售及業績與季節性密切相關。一般而言，此分類年度銷售之逾50%來自於財政年度上半年，乃由於此期間（連接聖誕、新年和農曆新年假期）所發佈之秋冬系列價值及利潤較高所致。

「物業投資及出租業務」分類

自二零一九年七月三十一日以來，除出售位於香港軒尼詩道之一項投資物業（「出售事項」，誠如本公司日期為二零一九年六月十八日之公佈所披露）外，本集團之投資物業組合維持不變。

截至二零二零年一月三十一日止六個月，本集團於香港及內地之投資物業分別錄得租金收入27,933,000港元（二零一九年：27,949,000港元）及649,000港元（二零一九年：519,000港元）。隨著全球經濟尤其是內地經濟動力不足及香港社會動盪充斥，於二零二零年一月三十一日，重估本集團所持有之投資物業錄得公平值虧損129,721,000港元（二零一九年：收益51,262,000港元），香港投資物業之公平值虧損為129,100,000港元（二零一九年：收益51,000,000港元）及內地虧損為621,000港元（二零一九年：收益262,000港元）。

「證券買賣」分類

截至二零二零年一月三十一日止六個月之大部份時間，在內地及歐元區經濟增長減速較預期更差之背景下，全球投資市場在焦慮中等待中美貿易談判結果及「英國脫歐」最終結果，全球主要中央銀行預期將採取寬鬆貨幣政策。

隨著中美達成「第一階段」協議及英國大選後保守黨在議會重新佔據絕大多數席位，中美貿易戰緊張局勢急劇升級及英國無協議脫離歐盟所帶來之風險於二零二零年一月中旬逐漸降低；且該等因素對當時全球證券市場有所提振。不幸地，二零二零年一月下旬的突發冠狀病毒疫情對全球經濟及金融市場造成嚴重影響。

在如此複雜之市場環境下，本集團採取審慎措施將按公平值計入損益之財務資產組合多元化並加大力度關注具防禦能力之證券。截至二零二零年一月三十一日止六個月，本集團「證券買賣」分類錄得溢利6,022,000港元（二零一九年：虧損4,059,000港元）。

資料來源: 鱷魚恤 (00122) 中期業績公告

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