業務回顧 - 截至2020年06月30日六個月止

二零二零年開始，2019冠狀病毒病大流行肆虐全球，對全球經濟造成極大影響，也改變了人們的出行生活方式。疫情期間，由於醫院患者流量下降影響，醫院端部分處方藥市場表現有不同程度的下滑。

儘管如此，在此次全球性危機下，醫藥行業的防禦性突顯，也成為關注和討論的焦點。疫情也推動了網上醫療、疫苗、中藥口服製劑等次板塊的快速發展。我們相信，後疫情時代，隨著國家對醫藥行業的政策支持力度進一步加大，行業集中度有望進一步提升，醫藥板塊值得持續關注。

近期政策方面，集中帶量採購實現常態化，涉及品種有望擴大至創新藥和醫用耗材，持續鼓勵企業用低價獲得更大市場份額，因此促進了規模效應，傳統藥企需要擴大產能，從原料藥開始佈局全產業鏈，增強自身競爭力。醫保報銷品種積極調整，納入更多包括創新藥在內的治療性用藥。這些政策，配合其他一系列醫保控費等措施，相信會持續為行業帶來挑戰和機遇。

主要財務表現—來自持續經營業務

本集團期內錄得收益約為人民幣1,054.5百萬元，比去年同期減少36.4%。期內本公司擁有人應佔溢利約為人民幣170.5百萬元，而截至二零一九年六月三十日止六個月來自持續經營業務的本公司擁有人應佔虧損約為人民幣2,001.5百萬元，主要歸因於上一期間確認商譽減值虧損。

期內，毛利約為人民幣786.1百萬元，比去年同期減少42.4%。毛利率由二零一九年同期的的82.4%下降至期內的74.5%。毛利率下降主要由於期內重點監控藥品目錄（「重點監控藥品目錄」）藥品銷售減少，而該等藥品的利潤率較高。

本集團保持穩健的財務狀況，於二零二零年六月三十日，錄得淨現金約人民幣4,336.0百萬元。本集團的負債與權益比率（即借款除以本公司擁有人應佔權益之百分比）為7.1%。

期內，研發投入及相關活動同比上升43.9%至約人民幣392.7百萬元，佔本集團總收益的37.2%。這主要由於投入更多研發活動。

二零一九年七月頒佈的重點監控藥品目錄，以及隨之而來的國家醫保目錄（「國家醫保目錄」）調整，重點監控藥品優先從省級醫保目錄（「省級醫保目錄」）調出，對本集團的幾大產品形成極大的銷售壓力。

期內，心腦血管產品的收益同比減少58.0%至約人民幣609.6百萬元，佔本集團總收益的57.8%，銷售減少主要由於二零一九年七月頒佈的重點監控藥品目錄所致。非心腦血管產品的收益同比大幅增加114.6%至約人民幣444.9百萬元，佔本集團總收益的42.2%。期內銷售增加主要由於增長期品種持續拓寬醫院覆蓋。

資料來源: 四環醫藥 (00460) 中期業績公告

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