業務回顧 - 截至2018年03月31日止年度

房地產投資及項目管理業務

我們是房地產增值投資者和物業提升專家。我們的房地產投資及項目管理業務包括(i)直接收購物業作投資，如我們全資擁有的中港匯浦東，該物業為本集團帶來租金收入及提升公平價值；及(ii)透過合夥企業或投資基金投資物業，本集團於該等合夥企業或投資基金中持有權益及作為一般合夥人及╱或投資經理人以賺取費用收入。

本集團專注於上海的辦公樓物業，上海乃中國經濟最發達的金融及經濟中心。在第三產業如金融、科技及高端商業等推動下，以及中央政府所引領之舉措如上海自由貿易區和滬港通，為上海帶來穩定增長的國內生產總值，並對高端辦公室產生可持續需求，從而推動租金水平上漲。

我們的項目管理公司滬港地產資本有限公司乃專門從事房地產的項目經理，連同其聯屬公司（統稱「HSL」）擁有資深的行業團隊，並在資產重組和優化方面擁有良好往績。HSL提供綜合增值框架，包括商業資產的重新定位、重新開發、重新租賃和翻新。以最低的翻新成本對物業及周邊公用地區進行增值工程，成功實施租賃策略以優化租戶組合以獲優質租戶及提升租金收入，最終目標是為本集團的投資帶來可觀的資本收益。該團隊之成員在大中華區擁有豐富的業務經驗，HSL與上海的國有企業、地方政府和房地產開發商建立了強大的業務網絡。通過這些專家的共同努力，HSL開展翻新工程以優化租戶組合及最大限度地提高出租率；其中包括通過與專家合作積極提升物業管理質素，以增加我們之全資投資物業及通過合夥企業擁有之非控股投資物業的公平價值。

於本年度，我們的房地產投資及項目管理業務錄得收入約63,000,000港元，溢利淨額約38,300,000港元，而去年收入約為72,900,000港元，溢利淨額約為173,800,000港元。溢利淨額減少主要由於我們全資擁有的中港匯浦東於本年度錄得較低估值收益約11,100,000港元，而去年則錄得估值收益約272,000,000港元所致。

中港匯浦東乃位於中國上海市浦東新區之一幢十二層高（連同一層地下層）之商務大廈，總建築面積約為33,191.02平方米。其位置便利，位於中國（上海）自由貿易試驗區鄰近地下鐵站之發展中商業區域，備有甲級結構。HSL進行了物業增值提升工程（包括重新設計、翻新、重塑品牌、銷售和營銷，以改善租戶組合、出租率及租金收入），並成功將中港匯浦東改造成現代化及完備的甲級商務大廈，以滿足上海在金融及商業區優質辦公室的高需求。

截至二零一八年三月三十一日，中港匯浦東之出租率約為76.0%，按年同比（「按年同比」）增加17.7%。根據獨立國際物業估值師出具的估值報告，於本年度末，投資物業的賬面全額約為1,380,600,000港元（相等於人民幣約1,108,000,000元），導致本年度產生估值收益約11,100,000港元以及相關遞延稅項負債撥備約2,800,000港元。

我們擁有29.44%權益的上海尚泰里投資由我們首個成立的投資基金合夥企業HSLChinaMetropolitanFundIL.P.（「合夥企業」）收購並由HSL管理。經HSL翻新完成後，上海尚泰里被重新定位為高端住宅樓宇，合夥企業並於二零一七年九月出售其於上海尚泰里的投資予一名獨立第三方並獲得收益。合夥企業於二零一七年九月底向本集團分配初始資本投資人民幣106,000,000元，合夥企業已於本年度下半年就出售收益（扣除開支及稅項）42,600,000港元向本集團作最終分配。由於該出售，HSL已自合夥企業收取出售費收入及獲得上行獎金。於本年度，本集團於該投資之應佔溢利淨額約為39,400,000港元，而去年之應佔虧損淨額則約為13,800,000港元。HSL於本年度錄得資產管理費收入及出售費收入合共約31,200,000港元，較去年增加約21,100,000港元。

建築產品及設計方案業務

我們的建築產品及設計方案業務提供具綜合價值的方案，包括為發展商、建築師、設計師及分銷夥伴提供浴室及廚房產品的設計、安裝、庫存管理、物流以及技術支援。作為市場上穩健的企業之一，我們提供涵蓋各種知名品牌之廣泛產品組合。

於本年度，建築產品及設計方案業務帶來收入約330,100,000港元，溢利淨額約為19,900,000港元，相對去年收入約為490,700,000港元，溢利淨額約為23,500,000港元。本年度收入減少主要由於重大項目出現延遲交付以及中國供應商供應緩慢所導致。

建築材料業務

建築材料業務包括香港建築產品加工與分銷、卷鋼加工與分銷、鋼材回收及鋼筋加工及裝配業務。

建築材料業務於本年度錄得收入總額約2,231,600,000港元，較去年上升約4.6%，主因乃平均銷售價格上升所致。由於立法會的拉布行動導致香港基建項目出現延遲，我們的已售噸數減少13.6%。

建築材料業務虧損淨額約為131,200,000港元，相對去年虧損淨額約為23,300,000港元。本年度虧損淨額增加主要由於(i)我們擁有50%的TVSCConstructionSteelSolutionsLimited（「TVSC」，現稱VSCConstructionSteelSolutionsLimited)之虧損淨額為25,000,000港元；(ii)於鋼材價格持續的不利波動及全球商品市場出現不利市況所產生的負面影響；及(iii)本年度虧損合約撥備增加約24,700,000港元至約26,700,000港元。

工程塑膠業務

工程塑膠業務錄得收入約378,500,000港元，按年同比增加約27.5%，而已售噸數按年同比亦增加約8.3%，此乃由於我們遠離利潤率極低或信貸風險較高之客戶並專注於高增長領域所致。該業務於本年度錄得經審核溢利淨額約13,000,000港元，按年同比上升331.6%，此乃由於毛利率提升、開支降低、部分細分市場強勁增長以及地域擴張帶動所致。

資料來源: 滬港聯合 (01001) 全年業績公告

核數師變動

公司秘書變動

董事任職變動

公司名稱變動