業務回顧 - 截至2018年06月30日六個月止

政策及市場

二零一八年上半年，在美聯儲加息、縮表的背景下，全球流動性出現持續緊縮，美國發起的貿易戰令包括中國、歐盟等國家的進出口貿易大幅下降，拉低中美乃至全球經濟增長速度。中國政府通過擴大內需，拉動消費等方式刺激經濟發展。期內，中國國民經濟總體延續平穩、穩中向好的發展態勢，國內生產總值達人民幣41.9萬億元，同比增長6.8%。全國固定資產投資增速期內持續回落，消費成為穩定中國經濟增長的主要動力，服務業對經濟增長的貢獻穩步提升，進一步支撐中國經濟邁向高質量的發展。

期內，國內房地產市場在「房子是用來住的，不是用來炒的」思想指導下，進入新的發展階段。各地政府一方面積極通過各種調控手段，抑制非理性需求；另一方面亦通過出台住房發展規劃、土地供給中長期計劃，落實有效供給，重點調整房地產市場中長期供給結構。根據國家統計局數據，二零一八年上半年，全國商品房銷售面積達77,143萬平方米，同比增長3.3%，增長率比去年同期減少12.8個百分點；商品房銷售額達人民幣6.69萬億元，同比增長13.2%，增長率比去年同期減少8.3個百分點。

與此同時，期內中央著力加強金融去槓桿，切實防範化解金融風險。在此指導思想下，國內房地產行業的融資更加合規，融資門檻和結構也逐漸產生新的變化。二零一八年上半年，房地產貸款增加人民幣3.54萬億元，佔同期各項貸款比重較上年低1.9個百分點。

合約銷售

面對當前的政策及市場環境，本集團期內在「現金為王」的指導思想下，在拿地、開發建設及項目銷售的各環節將「快周轉」作為經營工作的重點，通過聚焦市場主流產品，高效整合資源，實現「快速投資、快速開發、快速銷售」的目標。

截至二零一八年六月三十日止六個月，本集團累計合約銷售額同比上升12.7%達約人民幣253.2億元，合約銷售均價同比增長10.6%達約每平方米人民幣17,880元。得益於本集團多年來深耕粵港澳大灣區（「大灣區」），期間來自該區域的合約銷售佔本集團整體合約銷售的55%，其中深圳市場貢獻達37%。

本集團專注一線及重點二線城市的投資發展策略令期內來自該等主線城市的貢獻近乎各自佔據半壁江山。一線城市中，深圳佳兆業未來城、深圳佳兆業城市廣場及廣州佳兆業城市廣場銷售表現突出。其中，根據深圳中原研究中心數據顯示，深圳佳兆業未來城以650套成交量，名列深圳市龍崗區2018年上半年新房成交套數第一名，以及深圳市2018年上半年新房成交套數第二名。此外，於本集團布局的重點二線城市中，南京佳兆業城市廣場、成都佳兆業8號及長沙佳兆業雲頂梅溪湖項目亦保持了良好的銷售勢頭。

土地儲備

截至二零一八年六月三十日，本集團已布局全國五大城市發展群的43個城市。在持續布局一線及重點二線城市之餘，本集團亦積極物色區域經濟發展前景良好，具有人口及產業支持，且可承接一二線熱點城市溢出需求的周邊城市進行布局。期內本集團通過招拍掛及收併購等方式，首次進入廣東陽江、江蘇徐州及張家港、浙江寧波、河北固安及霸州、湖南衡陽、四川彭州，以把握次級城市市場發展帶來的機遇。

在招拍掛及收併購獲取土地之餘，本集團的城市更新業務亦為公司提供穩定而優質的項目資源。期內位於廣東深圳羅湖區的東門道項目以及廣東珠海香洲區的水岸華都花園三期已實現供地，為本集團未來的銷售奠定了基礎。此外，深圳地區在建的舊改項目深圳平湖佳兆業廣場及深圳鹽田佳兆業城市廣場亦在穩步推進中，預計該等項目將在今年下半年推向市場。

期內本集團以總代價人民幣約5,371.5百萬元，合共收購14幅地塊，應佔計容建築面積約為1,088,770平方米，新增項目平均土地成本約為每平方米人民幣4,934元，其中絕大部分土地位於大灣區及長三角地區。

土地儲備方面，截止二零一八年六月底，本集團土地儲備合計22.2百萬平方米，其中大灣區土地儲備達57.0%。

資金與資本市場管理

二零一八年上半年，房企融資環境保持收緊的態勢，一方面政府出台政策加強對信托貸款、銀行貸款以及委托貸款的限制；另一方面，發改委和財政部聯合發文，對境外發債的資金用途做出明確規定，這些都對房地產企業的融資提出了更高要求。

在此情況下，本集團將銷售回款作為全年經營工作的重要考核指標，確保銷售的首期款、按揭款進度可控，加快已銷售物業的資金回籠，提升資金周轉率。同時，本集團憑藉自身優質的項目資源，繼續爭取境內傳統融資渠道的資金支持，為項目的再融資奠定基礎。

本集團亦致力擴拓境內、境外融資渠道，降低企業融資成本。期內，國內權威評級機構中誠信證券評估有限公司評定佳兆業集團主體信用等級為「AA+」，評級展望為「穩定」。此次評級為本集團拓展境內融資渠道奠定了基礎。境外市場方面，得益於本集團前瞻性的外債管理及債務結構優化措施，本集團目前面臨的短期外債償付壓力較小，這有助於本集團度過當前緊縮的融資環境。

本集團於今年五月及六月於公開市場合共回購本金代價為108.0百萬美元之二零二二年到期8.5%優先票據，以及本金代價為67.5百萬美元之二零二四年到期9.375%優先票據，以積極的態度進行債務管理。

截至二零一八年六月三十日，本集團現金及銀行存款達人民幣26,286.5百萬元，較二零一七年底有明顯改善。

資料來源: 佳兆業集團 (01638) 中期業績公告

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