<匯港通訊> 匯豐環球研究發表報告,首次予世茂服務(00873)「買入」評級,目標價19元。

報告指,公司是中國其中中間最大的物管公司,同時背後亦有中國10大開發商之一母公司支持,加上公司強勁併購紀錄,相信公司在2019至22年在管面積將會以73%的年複合增長,同時兩個策略投資者包括騰訊(00700)等將會提供資源去加大公司增值服務,將會為公司開展新領域,如智慧城市及市政服務。

報告又指,預計公司2019至22年收入年複合增長將有77%,盈利將有年複合增長75%,主要由於第三方項目在管面積增加及併購,以及增值服務擴大。由於對增值服務比例較高,2019年為52%,估計公司毛利率仍高於行業平均水平29%,同時其具有效的成本結構。(DS)
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