維達短線走勢料改善

內地新冠肺炎疫情受控,經濟穩步復甦,國家商務部部長早前表示,預料今年消費將呈恢復性快速增長。維達(03331)以生活用紙為核心業務,截至2020年12月底止年度,集團收入165.12億元,按年上升2.7%,單計去年第四季度,收益實現12.7%的自然增長。去年度,集團的純利18.74億元,按年增加64.7%,經營溢利率上升5.1個百分點至14.9%,EBITDA溢利率上升5.1個百分點至21.8%,毛利率擴闊6.7個百分點至37.7%,主要受惠於木漿價格持續低企,以及優化的產品組合。

紙巾業務去年度收入增加2.7%至136.08億元,佔總收入的82%。雖然行業競爭激烈,但集團近年積極拓展紙巾組合的高端分部,如維達立體美和得寶《Tempo》,帶動集團紙巾分部的毛利率擴闊6.9個百分點至38.3%,分部業績溢利率增加4.9個百分點至16.5%。集團去年度造紙設計年產能總計維持125萬噸,並預期今年完成於華南、華東和華中的造紙產能拓展計劃。另外,預期馬來西亞地區總部第一階段將在今年落成,屆時倉庫將投入運作。

在新冠肺炎疫情下,渠道銷售由線下逐步轉移至線上,去年度電商收入錄得29%的自然增長,佔總收入的佔比達到36%。另外,集團增加派息,擬派末期股息每股37仙,連同中期息,年度分派每股47仙,按年增加68%。走勢上,昨日重上各主要平均線,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴大,短線走勢料改善,可考慮24元吸納,反彈阻力27元,不跌穿22.1元續持有。


肇者:金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份

#黃德几
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