09633
農夫山泉 (09633)
行業: 飲品 (非酒精類)
上市板塊:
MAIN
上市日期:
2020/09/08
上市方法:
全球發售
保薦人:
中國國際金融香港證券有限公司
摩根士丹利亞洲有限公司
Morgan Stanley & Co. International plc
發售價:
港元 21.5000
申請日期:
2020/08/25 - 2020/08/28
發售價範圍:
港幣 19.5-21.5
每股有形資產淨值(經調整):
港元 1.8800
發售價 / 經調整每股有形資産淨值:
11.436
買賣單位:
200
每股面值:
人民幣 0.1
股份禁售期:
2021/09/08
香港發售股份:
104,822,600
香港發售股份佔總發售股份 (%):
23.478
國際發售股份:
283,409,200
國際發售股份佔總發售股份 (%):
63.478
發售新股股份:
446,466,400
發售新股股份佔總發售股份 (%):
86.957
全球總發售股份:
446,466,400
公司網址:
http://www.nongfuspring.com
電郵:
nfsq@mail.nfsq.com.cn
電話:
(86 571) 8763-1800
傳真:
(86 571) 8763-1218
電子招股章程:
http://www.hkex.com.hk
開始接受申請:
25/8/2020 9:
交回白色申請表格之截止日期:
28/8/2020 12:
交回黃色申請表格之截止日期:
28/8/2020 12:
電子認購的截止日期:
28/8/2020 12:
開始登記認購申請:
28/8/2020 11:45:
截止登記認購申請:
28/8/2020 12:
定價日期:
28/8/2020
公佈最終發售價:
7/9/2020
公佈認購反應:
7/9/2020
公佈申請結果及配發基準:
7/9/2020
寄發股票:
7/9/2020
寄發退款支票:
7/9/2020
於中央結算系統寄存股票日期:
7/9/2020
根據白表eIPO服務辦妥電子認購申請的截止日期:
28/8/2020 11:30:
以白表eIPO申請付款的截止日期:
28/8/2020 12:
白表電子退款指示發送日期:
7/9/2020
我們是中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業,致力於向消費者提供高品質的產品。根據弗若斯特沙利文報告,2012年至2019年間,我們連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。以2019年零售額計,我們在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額均居於中國市場前三位。

自1996年成立以來,我們即確保「每一滴農夫山泉都有它的源頭」。我們已成功實現了對中國十大優質水源地的戰略佈局(如下圖所示)。我們遵守適用的中國法律法規從上述天然水源取水,並結合水源點的水資源條件,在對取水量的合理性進行充分論證的基礎上向相關政府機關提出取水申請,經相關政府機關審批獲得取水許可證、採礦許可證(僅適用於礦泉水)或者在少數情況下與第三方持有取水許可證的國有供水公司訂立供水協議。上述十大水源分佈在中國各個不同區域,全面覆蓋了全國市場供應。上述水源所在地生態環境卓越,水質優異。我們對優質天然原水做包括過濾及殺菌在內的必要處理。我們的包裝飲用水產品含有鉀、鈉、鈣、鎂及偏硅酸等對人體有益的天然礦物元素,包括飲用天然水及天然礦泉水。

我們建立了包裝飲用水和飲料的雙引擎發展格局,既有利於增強我們的市場競爭能力又能有效降低業績波動風險。包裝飲用水品類作為必需消費品滿足了消費者的基礎飲用需求,飲料品類則能夠滿足消費者多樣化、個性化的飲用訴求。通過同一經銷商同時分銷包裝飲用水和飲料兩大品類有助於提升經銷商的業務規模和盈利能力,推動經銷商更專注地推廣我們的產品。產品的多樣性亦能使我們根據不同市場及渠道特點進行靈活的產品組合,幫助我們在渠道競爭中形成差異化優勢;多產品的佈局也有利於我們在終端零售網點擴大貨架份額、提升單店銷量,有效提高分銷渠道效率。

於2017年、2018年及2019年以及截至2019年及2020年5月31日止五個月,我們的飲料產品的收益佔總收益的佔比分別為41.1%、40.5%、38.8%、42.4%及36.6%。在茶飲料領域,我們推出了自2010年至2019年的十年中上市首12個月零售額最高的中國飲料新品「茶π」;也推出了傳統的中國茶「東方樹葉」系列產品。我們的功能飲料產品「尖叫」及「力量帝維他命水」深受追求健康生活方式的消費者的喜愛。我們的果汁產品覆蓋了低濃度果汁「水溶C100」、中濃度果汁「農夫果園」及非濃縮還原的高品質純果汁,包括「農夫山泉」NFC果汁系列及「17.5」果汁系列。我們相信「好果汁是種出來的」。我們在新疆維吾爾自治區建立了新鮮蘋果的加工和榨汁生產基地,在江西省建立了鮮橙的加工和榨汁生產基地。上述基地為我們的非濃縮還原純果汁產品提供原料。

我們的業務健康增長。於2017年、2018年及2019年以及截至2019年及2020年5月31日止五個月,我們的收益分別為人民幣17,491百萬元、人民幣20,475百萬元、人民幣24,021百萬元、人民幣9,917百萬元及人民幣8,664百萬元。2017年至2018年及2018年至2019年,我們的收益較上年分別增長17.1%及17.3%。根據弗若斯特沙利文報告,這一增速遠高於同期中國軟飲料行業5.0%及6.6%的增速以及全球軟飲料行業2.7%及3.4%的增速。除此之外,我們是中國軟飲料行業盈利能力最強的企業之一。於2017年、2018年及2019年,我們的淨利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%。根據弗若斯特沙利文報告,這一盈利水平遠高於同期中國軟飲料行業6.9%、7.1%及9.6%的平均盈利水平以及全球軟飲料行業3.9%、7.6%及8.5%的平均盈利水平。我們的盈利水平來源於我們關注消費者的需求,推出高質量的產品。我們的產品通常位於行業價格區間的高端。根據弗若斯特沙利文報告,於2019年,我們的包裝飲用水產品、茶飲料產品、功能飲料產品及果汁飲料產品的平均零售價分別約為人民幣3,200元╱噸、人民幣8,200元╱噸、人民幣7,600元╱噸及人民幣10,500元╱噸。於2019年,包裝飲用水產品、茶飲料產品、功能飲料產品(不含能量飲料產品)及果汁飲料產品的行業平均終端零售價分別約為人民幣2,100元╱噸、人民幣4,200元╱噸、人民幣6,500元╱噸及人民幣4,900元╱噸。於2017年至2019年,我們的收益及毛利呈現增加的趨勢,主要是由於我們產品銷量的增加,尤其是包裝飲用水產品的銷量增加。於往績記錄期間,我們的毛利率及淨利潤率小幅波動,主要由於(i)我們產品所用的主要原材料PET的平均採購價格的變動,及(ii)產品組合的影響。

於往績記錄期間,包裝飲用水產品每噸平均售價略有降低,主要由於每噸平均售價較低的中大規格包裝飲用水產品的收益佔比增加。茶飲料產品每噸平均售價提高,主要由於我們小幅提高了產品的售價。功能飲料產品的每噸平均售價於2017年至2018年以及於2019年前五個月至2020年前五個月上升主要由於每噸平均售價相對較高的「力量帝維他命水」的收益佔比上升。果汁飲料產品的每噸平均售價於2018年至2019年以及於2019年前五個月至2020年前五個月上升主要由於每噸平均售價相對較高的中高濃度的果汁產品收益佔比上升。

PET是原材料成本中最大的組成部分。於往績記錄期間,PET平均採購價由2017年的人民幣6,426元╱噸上升26.0%至2018年的人民幣8,097元╱噸,於2019年下降12.6%至人民幣7,074元╱噸,並於截至2020年5月31日止五個月進一步下降15.5%至人民幣5,975元╱噸。

資料來源: 農夫山泉 (09633) 招股書 [公開發售日期 : 2020/08/25)